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天地科技:煤矿安检力度加强,天地科技最为受益

时间:17-03-27 00:00    来源:申万宏源

事件:

内蒙古煤矿安监局和自治区煤炭工业局共同发布了《内蒙古自治区开展煤矿全面安全体检专项工作方案》的通知,在全区范围内开展煤矿全面安全“体检”专项工作。主要内容涉及到煤矿安全生产的方方面面,包括通风、安全监测、人员位置监测、瓦斯防治、水害防治、防灭火、防尘、安全生产投入情况等。

投资要点:

近期,煤矿安全事故频发,各部位乃至国务院频频发文狠抓煤矿安检工作,要求对存在安全隐患的煤矿从严整顿,预计煤矿安全投入加大。

天地科技(600582)子公司重庆研究院为煤矿安全技术服务和配套装备行业龙头,是专业从事瓦斯防治、火灾爆炸防治、粉尘防治、应急救援、矿井水害防治、检测检验、安全评价、爆破工程等领域的技术研究与服务,以及仪表信息自动化、矿用安全机械装备、矿用新材料、爆破产品和煤层气利用等产业领域的产品开发、制造与经营的高新技术企业。

重庆院承诺14、15、16年利润分别为3.49、3.73和3.8亿元,其中14、15年分别实现利润3.79、3.84亿元,预计16年也能完成承诺。过去几年不少煤矿安全设备生产企业退出市场,重庆院的市场占有率不断提高,龙头地位不断加强。

我们认为重庆院将充分受益于煤矿安全检查力度加强。虽然15、16年煤矿安监行业景气不佳,不少投资者担心收购的几家尤其是重庆院由于承诺业绩有所透支,但是根据我们的了解透支并不严重,在行业好转的情况下仍有望再创新高。

维持盈利预测及投资评级。我们维持盈利预测,预计预计天地科技16、17、18年收入分别为118.38亿、152.4亿、175亿元,归母净利润分别为7.88亿、15.26亿、20.94亿元,考虑到公司龙头地位,全面受益于行业景气向上,给予17年20倍估值,维持“买入”评级。