天地科技(600582.CN)

天地科技(600582):公司经营较为稳健 业绩符合预期

时间:20-05-09 00:00    来源:国泰君安证券

本报告导读:

公司订单维持高位,天玛智能无人开采业务取得较快增长,整体经营较为稳健,维持增持评级。

投资要点:

结论:维持增持评级。公司2019 年业绩较为稳健,2020Q1业绩因为疫情原因略有下滑,符合预期。考虑新冠疫情影响,我们下调公司2020-2021EPS 至0.27 元(原值0.35 元)、0.31 元(原值0.41 元),新增2022 年EPS0.33 元,考虑公司智能无人开采业务增长较快,我们仍维持公司目标价格5.92 元,维持增持评级。

公司2019 年报和2020 一季报符合预期。公司2019 年营业收入/归母净利分别为193.84 亿\11.07 亿,同比增长8.05%/15.16%,其中致力于智能无人化开采的天玛子公司取得较好成绩,实现收入10.36 亿元,同比增长55.6%,实现净利润1.74 亿元,同比增长101.62%,业绩符合预期;2020一季度因为疫情原因,公司业绩略微下滑,收入和归母净利润分别为35.63亿\0.70 亿,同比下滑18.58%/0.88%。

订单维持高位,未来业绩有保障。2019 年公司煤机板块全年新签合同103.09 亿元,同比增3.07%,继续维持高位。同时公司顺应煤炭行业变革,加快产品结构调整和转型升级步伐,提升煤矿智能化水平,公司发展质量亦进一步提升。

催化剂:煤价上涨

风险提示:煤企资本开支完成度低于预期